余岳桐:大跌过后该卖?还是该买?

编辑:品博 浏览:78次 2019-07-08 16:29:21 来源:皇城根韭号 | 作者:余岳桐

七月的第二周,市场颇为尴尬。

好容易用了一周时间才把3000点稳定住,过了个周末,大盘一个鹞子翻身,又开始了2900点保卫战,整个就是“瞎子点灯——白费蜡”。

全天市场,几乎没有遭遇太强的抵抗,基本上是一边倒的态势,除了养鸡、猪肉、玉米等极个别板块飘红,其余尽墨,几大指数跌幅均在2%以上。沪指失守了3000点,最低探至了2918点,使得6月19日的跳空缺口完全暴露在了空头的炮火下。

市场大跌完全出乎意料,到底是什么原因诱发了市场的下跌呢?简单来说,就两点。

科创板开板在即,将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式。与其同时,本周将有22只新股密集发行,其中21只是科创板新股,市场恐惧抽血力度进一步加大。

美国非农数据远超预期,使得市场担心7月份美联储降息概率大降,美元强势反弹,引发资金对于美元疯狂追捧,全球市场因此而大幅震动。

有人说,今天的市场主要就是由于科创板开板在即市场担忧抽血效应加剧引发大跌。但仔细推敲下不难发现,科创板的推出已经是尽人皆知的事,如此故意砸盘当属空头陷阱,完全没有必要如此恐慌。客观的说,倒是非农数据超预期这个事对市场影响更大一些。

非农数据好于市场预期,将给美联储一定的喘息空间,美元因此报复性反弹,对全球资本来说,影响同样较大。看看富时A50指数的表现就不难发现,今日最多时一度下跌超过2.5%,可见对于海外机构投资者影响最为直接,所以也就不难理解,今日北上资金出现了超过30亿的净流出。

但是要注意一点,非农数据并不是美元的救命稻草,对美联储月底的政策决定来说,7月下旬公布的第二季度GDP可能比非农报告更加重要。从目前的情况看,美联储7月降息25基点仍是大概率事件。也就是说,降息的轨道将不会改变。

看懂了这两点,对于今日市场的大跌就完全没有必要恐慌。当然,指数短时破位3000点使得技术形态被破坏这是必须正视的问题。沪指的大道子线在2945点区域,这个位置如果三个交易日内不能被收复,则要提防短时调整会有一段加剧出现。一说调整,很多人就害怕,其实大可不必。只要我们搞清楚市场的下方支撑在哪里,自然不会慌乱。

沪指的申线和辰线正在构筑金叉,大致在2865点的上方,这里,也是调整的极限位。就即便说短期有所恐慌,未来市场也将会围绕2822点的低点位置,构筑一个大的头肩底形态或者类似于双底的形态。

此外,继续关注A50指数的动作,目前借利空回踩大道子线位置,一旦成功,大盘仍然能重燃升势。

事先告知投资者,就是希望在实盘中注意,切勿自乱阵脚。对投资者而言,回调不但不应恐慌,反而给了不错的低吸潜力品种的机会,仍然建议重点关注大金融板块,例如券商,从7月1日的调整至今,6个交易日后回踩至大道子线位置,调整基本达到了目标位,可以适时低吸。

从行情的角度来看,大金融主要有两个特点,一是护盘的重要功能,二是行情的发动机。对券商板块来说,行业长期转型正在加速。制度创新驱动能力升级,设立科创板并试点注册制作为开端,将牵引各大券商将打造全产业链、全生命周期服务的“大投行”体系。

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另一方面,客户变迁根本改变业务形态,过往个人客户占主导地位的局面下,证券公司零售经纪业务是重中之重;随着客户结构变迁,机构化和财富管理并行是未来。行业业绩一季度爆发,二季度承压,市场仍是核心变量。当前证券板块估值水平已较年内高点回落超过20%至1.66XPB,剔除2018年市场恐慌性担忧股票质押风险严重伤害券商资产负债表的情形,目前估值属于底部中枢之下水平,安全性较高,存在难得的交易性投资机会。返回品博网首页>>

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